2015年固廢行業資本進入熱度分析

隨著(zhu)(zhu)政策(ce)的(de)不斷傾斜，環保行(xing)(xing)業前景(jing)也備受矚目(mu)，更多資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)目(mu)光開始逐步(bu)向行(xing)(xing)業轉(zhuan)移，市場期(qi)待(dai)值接近爆表。與(yu)熱辣辣的(de)期(qi)待(dai)相應(ying)，2015年固(gu)廢(fei)(fei)行(xing)(xing)業市場也可(ke)圈可(ke)點，借力資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)、打通(tong)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)運作(zuo)渠道等等。在(zai)沒有硝煙的(de)戰場上，固(gu)廢(fei)(fei)行(xing)(xing)業通(tong)過(guo)并購構建(jian)環保平臺并進入異(yi)地(di)市場，收并購步(bu)伐加大。不斷提升資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)實(shi)力，上市融資(zi)(zi)(zi)(zi)依然如火如荼。而通(tong)過(guo)成立合(he)資(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司、設(she)立基金等渠道開展資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)運作(zuo)的(de)也大有人在(zai)。固(gu)廢(fei)(fei)行(xing)(xing)業企業正通(tong)過(guo)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)市場不斷做大做強。2015年固(gu)廢(fei)(fei)行(xing)(xing)業可(ke)以(yi)傲嬌地(di)說“我們強著(zhu)(zhu)呢”。

　　市場并購熱絡，42起并購案涉資超160億

　　2015年，固(gu)廢行業企業并購(gou)動作頻繁(fan)。據E20環境(jing)平臺不完全(quan)統計，截至目前，固(gu)廢領域發生及擬進行的并購(gou)案例(li)(li)有42起，涉及交易總金額近170億(yi)，比(bi)去年同期增長60多億(yi)元。從以下圖(tu)表(biao)中可以看出，2015年前11個月(yue)中，僅有2月(yue)份未(wei)有并購(gou)案例(li)(li)發生，平均每個月(yue)就有3-4起并購(gou)事(shi)項。

　　在熱絡的市場(chang)并購背后，是產業發展態(tai)勢及各大企業的產業布(bu)局規劃。

　　參與并購，靠上國企(qi)大山。桑(sang)德(de)集團擬通(tong)過協議轉讓方(fang)式，以每股(gu)27.72元(yuan)的(de)價格向(xiang)清(qing)華控(kong)股(gu)、啟迪(di)科服、清(qing)控(kong)資(zi)產及金(jin)(jin)信(xin)華創轉讓其持有的(de)2.52億股(gu)的(de)桑(sang)德(de)環境(啟迪(di)桑(sang)德(de))，牽涉資(zi)金(jin)(jin)約70億元(yuan)。通(tong)過與清(qing)華控(kong)股(gu)攜手，啟迪(di)桑(sang)德(de)成功(gong)傍上了國企(qi)大哥。

　　找準一點，迅猛(meng)出擊(ji)。從2015年的(de)多(duo)(duo)個(ge)并購(gou)案例中(zhong)，也可以看出，很多(duo)(duo)企(qi)業通過并購(gou)不斷充實和豐富產業鏈條的(de)意圖清(qing)晰。很多(duo)(duo)企(qi)業甚至(zhi)堅守一點不斷發力，形成強大的(de)布局網絡(luo)。這其中(zhong)還(huan)是不得不提啟迪桑德(de)(de)，僅(jin)到9月份，啟迪桑德(de)(de)就收購(gou)了六家(jia)從事資源回(hui)(hui)收再(zai)生利(li)用業務(wu)的(de)公司，對準一點迅猛(meng)發力，加快再(zai)生資源回(hui)(hui)收利(li)用領域業務(wu)發展速(su)度。

　　大(da)(da)手筆(bi)并購，迅速(su)跨(kua)界布局(ju)。有很多企業通過(guo)并購，實現(xian)跨(kua)界布局(ju)，迅速(su)進(jin)軍相應市(shi)場(chang)。較具代表性的(de)云南水務，在過(guo)去的(de)11個月中，以約13.2億大(da)(da)手筆(bi)并購4大(da)(da)固(gu)廢行(xing)業企業，成(cheng)功從領(ling)域布局(ju)到固(gu)廢領(ling)域，甚(shen)至將觸角伸到了泰國市(shi)場(chang)。

　　此(ci)外，如東(dong)方園(yuan)林、鐵漢生態、普邦園(yuan)林、上風高科、中聯重科等企業(ye)也(ye)破門而入，通過并購強(qiang)勢進軍固廢行(xing)業(ye)，進行(xing)市場(chang)布局(ju)，成為(wei)行(xing)業(ye)企業(ye)巨大的競爭威脅(xie)力量。

　　海外(wai)(wai)并(bing)購(gou)趨勢(shi)明顯。今(jin)年(nian)，固(gu)廢行(xing)業(ye)海外(wai)(wai)并(bing)購(gou)動作(zuo)也略顯活躍，走出去趨勢(shi)明顯。據E20環(huan)境平臺不完全統計，截至目前，固(gu)廢領(ling)域發生(sheng)及擬(ni)進(jin)行(xing)的海外(wai)(wai)并(bing)購(gou)案(an)例有6起，涉資20多億元。近期，有消(xiao)息稱，北控(kong)集團(tuan)、光大(da)國(guo)(guo)際與首創集團(tuan)等中國(guo)(guo)國(guo)(guo)企正在競購(gou)德國(guo)(guo)廢物管理公司Energy from Waste (EEW)，如果此(ci)次收購(gou)成功，這(zhe)將是(shi)近16年(nian)來(lai)中國(guo)(guo)在垃圾利用領(ling)域進(jin)行(xing)的最(zui)大(da)一起海外(wai)(wai)并(bing)購(gou)。

　　設立并購基金，加速資源整合

　　并購之風(feng)勁(jing)吹，固(gu)廢(fei)領(ling)域上市(shi)企業通(tong)過設立并購基金等(deng)方式不斷(duan)為并購加(jia)(jia)碼，加(jia)(jia)速資源整合(he)的能(neng)力和步伐。據E20環(huan)境平臺不完全統計，截至目前，今(jin)年(nian)固(gu)廢(fei)領(ling)域企業參與(yu)的基金設立案(an)例大約有7起(qi)，涉(she)及資金超百億，為后期繼續加(jia)(jia)大并購籌碼。市(shi)場(chang)擴(kuo)張能(neng)力后勁(jing)十(shi)足。

　　成立合資公司，拉伸產業鏈條

　　為加大資源(yuan)整(zheng)合(he)力度(du)，拓(tuo)寬(kuan)產業(ye)鏈條及市(shi)場業(ye)務范圍。很多固廢企(qi)業(ye)也(ye)通過成立合(he)資公司的方式，豐富企(qi)業(ye)本身的業(ye)務范圍，增強(qiang)資本運作能(neng)力。

　　上市勢頭仍然強勁，新三板成為搶灘“新寵”

　　通過上市(shi)(shi)成功(gong)牽(qian)手(shou)資本，是企業(ye)擴(kuo)大(da)規模、快(kuai)速打通融資的重(zhong)要(yao)通道。但(dan)今(jin)年，固廢(fei)企業(ye)IPO發力并不明顯(xian)(xian)，只(zhi)有福建龍馬環(huan)衛裝備有限公司、浙江偉明環(huan)保(bao)有限公司等(deng)通過IPO成功(gong)上市(shi)(shi)。光大(da)國際(ji)也(ye)正考慮將集團綠色(se)環(huan)保(bao)業(ye)務，包括生物(wu)質(zhi)綜(zong)合項目(mu)、危廢(fei)處理、風(feng)力發電及光伏發電項目(mu)于聯交所(suo)板(ban)作獨立上市(shi)(shi)。與去年相(xiang)比，IPO上市(shi)(shi)稍有遜色(se)。但(dan)今(jin)年，整(zheng)個環(huan)保(bao)行(xing)業(ye)搶灘登(deng)陸(lu)新三板(ban)趨勢明顯(xian)(xian)。

　　據E20環(huan)境平臺此前(qian)統計，今年(nian)3月-到(dao)9月半年(nian)的時間里，成(cheng)功在新(xin)三(san)(san)(san)板(ban)(ban)上(shang)(shang)市(shi)的環(huan)保企(qi)業(ye)(ye)一共有(you)22家。而(er)10月份(fen)以來，又(you)有(you)20多(duo)家企(qi)業(ye)(ye)或(huo)是獲得新(xin)三(san)(san)(san)板(ban)(ban)掛(gua)(gua)牌(pai)批(pi)準進行公開轉讓，或(huo)是正式提交掛(gua)(gua)牌(pai)申請。而(er)截至目(mu)前(qian)，成(cheng)功登(deng)錄(lu)新(xin)三(san)(san)(san)板(ban)(ban)的固廢行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)約有(you)16家。新(xin)三(san)(san)(san)板(ban)(ban)改革創新(xin)被(bei)寫入“十三(san)(san)(san)五”規(gui)劃建議，分層交易制度(du)將很可能在年(nian)內推(tui)出。由于擔心可能出現的掛(gua)(gua)牌(pai)規(gui)定的變化，進入10月份(fen)，新(xin)三(san)(san)(san)板(ban)(ban)擬掛(gua)(gua)牌(pai)企(qi)業(ye)(ye)上(shang)(shang)市(shi)步伐(fa)明顯加速，掛(gua)(gua)牌(pai)上(shang)(shang)市(shi)企(qi)業(ye)(ye)明顯增多(duo)。在新(xin)三(san)(san)(san)板(ban)(ban)上(shang)(shang)市(shi)企(qi)業(ye)(ye)中，固廢細(xi)分領域企(qi)業(ye)(ye)也不(bu)斷暫露頭角，如(ru)山東十方、湖南萬榮等企(qi)業(ye)(ye)，對接資本(ben)市(shi)場后，這(zhe)類(lei)企(qi)業(ye)(ye)的競(jing)爭實(shi)力將不(bu)可小覷。